（来源：国金证券第5小时）
L3/L4强制国标落地，自动
驾驶从试点驶入准入快车道
●●● 缘 起 ●●●
2026年8月4日，工信部披露《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》（GB 44721—2026）强制性国家标准正式获批发布，拟于2027年7月1日起实施，适用于搭载L3（有条件自动驾驶）、L4（高度自动驾驶）系统的M、N类车辆。
这是我国首部针对L3/L4的强制性国标，叠加此前7月2日发布、2027年1月1日实施的L2组合驾驶辅助强标（GB 47955—2026），以及我国牵头制定、6月获批的联合国自动驾驶全球技术法规（ADS GTR），智驾“L2→L3/L4”强制检测体系全面成型。监管从“证明能开”转向“证明安全”，为L3量产与Robotaxi规模化系统性扫清制度障碍，智驾板块或迎配置窗口。
背景逻辑
◼ 政策体系成型，2027年全面落地
此次L3/L4强标是继2025年12月首批L3车型准入后的又一重大动作，对L3/L4的技术要求、能力边界、企业全生命周期安全保障机制作出明确规定，并配套场地、道路、仿真三类确认性试验。“L2→L3→L4”三级强标体系于2027年全面实施，后续随《道交法》修订，责任界定与准入路径趋于清晰，为高级别自动驾驶提供制度基础。
◼智驾平权加速，渗透率快速抬升
国内智能化正加速进入“智驾平权”阶段：2026Q1L2及以上渗透率已达约71%，L2++及以上渗透率约37%、同比提升约14.6个百分点；NOA功能开始向10万—20万元主流价格带车型普及，全年高速NOA、城市NOA渗透率有望分别升至约43%、24%。
◼市场空间广阔，L4商用化破冰
据行业测算，中国L2/L3级智驾方案市场规模由2025年约104亿美元增至2030年约386亿美元；Robotaxi中国市场规模有望从2025年约1亿美元扩张至2030年约381亿美元、渗透率约11.9%。矿区、港口等封闭场景L4商用车率先兑现，毛利陆续转正。
◼ 估值处于底部，配置性价比凸显
经历6-7月回调，智驾产业链多数标的已回落至924前水平，德赛西威、伯特利等核心零部件PE(TTM)回落至约13-24倍区间（截至2026-08-04），板块整体处于历史低位，具备中期布局的安全边际。
催化引擎
·L3/L4强标2027年7月实施，配套检测标准与《道交法》修订持续推进；
·特斯拉监督版FSD入华（预计Q3）有望产生“鲶鱼效应”，带动智驾体验与订阅逻辑升级；
·Robotaxi车队规模由百辆级迈向千辆级，头部运营商多城单位经济模型（UE）陆续转正；
·比亚迪等主机厂高阶智驾平权持续放量，城市NOA向主流价格带下沉；
·矿区、港口L4商用车密集IPO提供估值锚，煤矿智能化验收等节点临近；
·中报季临近，具备量产交付与合规论证能力的头部Tier-1有望验证业绩弹性。
风险提示
1.智驾技术迭代与量产进度不及预期；
2.政策、法规及标准落地节奏低于预期；
3.行业竞争加剧、价格战侵蚀产业链盈利；
4.上游芯片、传感器等成本波动或供给扰动；
5.标的短期涨幅过高存在回调风险。
（撰文：国金证券财富产品中心）
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